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■风险提示：1．美股下跌风险2．全球经济超预期下行3．促进消费政策不及预期正文本周市场如期进入震荡阶段，上证综指周二放量冲高至3093.39点，随后进入调整阶段。全周上证综指，中小板指和创业板指分别为上涨1.75%，1.93%和0.49%。行业指数方面，房地产（6.35%），综合（5.69%），电气设备（5.61%），食品饮料（5.39%）和建筑材料（4.96%）等行业涨幅居前。

中国的货币政策空间打开：第一，当前猪周期带动CPI指数上行，但PPI持续为负，企业盈利下行、实际利率上升，物价形势的主要矛盾是通缩而非通胀，10月金融数据全面回落。第二，贸易摩擦冲击和房地产融资紧缩，内外需疲软，经济下行加大，短期迈入“5”时代，需要相对宽松的货币政策强化逆周期调节，但要控制好节奏和力度，配合好财政金融等宽信用政策，降低实体经济融资成本。不要把正常降息降准的宏观逆周期调节简单等同于大水漫灌。随着欧美主要经济体增长放缓、房地产融资密集收紧、房地产销售土地购置下滑、库存复苏周期已过、地方财政收入大幅下滑等影响，经济下行压力加大，GDP增速创1992年GDP季度核算以来新低，迈向“5”时代。我们维持2019年下半年-2020年上半年经济将再下台阶的判断（参考《生于忧患——2019年中期宏观展望》，2019年6月），2019年下半年经济下行斜率较缓，但2020年上半年经济下行斜率较大。未来两年GDP增速将下降0.5个百分点左右（参见报告《经济再下台阶——全面解读8月经济金融数据》）。目前MLF利率仍处于历史高点，降息空间充足。我们建议可以多次小幅调整LPR利率，或小幅多次降低MLF利率，减少利率调整对市场的冲击，同时可以根据实际效果及时进行微整。继续推动利率市场化向纵深发展，完善金融机构定价机制，畅通短期利率向中长期利率传导机制。

不过，和往年不同，外甥女们纷纷表示今年这还珠格格看起来格外带劲。为啥？她们讲，最近一部叫《延禧攻略》的宫斗剧很火，女主角魏璎珞实际上——就是还珠里的令妃！据权威考证，她还是《甄嬛传》里的太后↓太后OS：“切，你们这些把戏，都是本宫当年玩剩的”

方剑不认同遥望网络是自媒体第一股的说法。方剑12月7日在接受本报记者采访时表示，遥望网络的业务是针对自媒体提供广告服务，不拥有运营账号。一位曾参与自媒体资本化未果的人士在受访时将遥望网络的成功归因于其把自身包装成为广告营销公司，而非用新媒体公司的概念向上市公司出售。

不过，公司在2001-2015年的营收还是有一定增长的。2001年营收2.75亿元，2015年增长到9.94亿元，年均复合增长约为9.62%。增收不增利的背后，主要就是因为公司盈利能力实在太低了。2001年-2015年销售毛利率及销售净利率：

值得一提的是，界面新闻、新京报等媒体此前在报道中曾提到，外号“许老大”的李利娟情人名为许琪，也被外界认为是李利娟的“打手”。责任编辑：余鹏飞美国4月贸易赤字创七个月新低美东时间周三，美国最新的数据显示，美国4月贸易逆差收窄至462亿美元，创去年9月以来最低。3月逆差也修正为472亿美元，从2月的577亿美元减少了100亿，创金融危机以来最大跌幅。4月美中贸易逆差环比跌近10%，但商品逆差增长8.1%，美对中出口深跌17%。据美国商务部统计，美国4月贸易逆差下跌2.1%，收窄至462亿美元，逆差规模创去年9月以来最低。不仅好于预期的逆差490亿美元，3月前值也由逆差490亿美元上修至逆差472亿美元。